从创办矿业巨头比特大陆,再到亚洲最大的加密资管平台Matrixport,吴忌寒和葛越晟似乎都遵从一个基本信条,避免重复造轮子。
他们偏好在蓝海市场,依靠原创的吸睛产品,以高举高打的方式攻城略地,成为市场主导者。
2013年,比特大陆作为首批做比特币矿机生意的厂商,迅速主导市场,一度掌握着全网超过30%的算力,创始人吴忌寒也被视为唯一有机会控制比特币的人。
仅用5年多时间,比特大陆以数百亿美元估值,成为最头部的加密独角兽。
2018年底,从比特大陆离场的吴忌寒和葛越晟,又瞄准了还在开荒的亚洲加密资管领域,创办了Matrixport,并以一款首创的加密理财产品“双币理财”迅速打响市场第一枪。
成立两年后,Matrixport也顺利跻身独角兽行列。如今,托管和资管规模各超过30亿美元的Matrixport,已然成为了加密资管市场最重要的主导者之一。
避免重复造轮子
2018年,在比特大陆面临转型、赴美IPO的关键之际,即陷入了创始人因路线之争,分歧公开化的局面。在各路媒体对这场世纪宫斗铺天盖地的报道时,葛越晟并没有过于恋战。他和吴忌寒很快离开比特大陆,带着四五十号员工,开始筹备下一个创业项目。
2019年2月,吴忌寒和葛越晟创办的新公司Matrixport正式上线,这是一家集数字资产场外交易、借贷和托管为一体的一站式加密金融服务平台。
曾在比特大陆冲锋陷阵的吴忌寒这次隐身幕后,而葛越晟则来到台前担任CEO。
从比特币矿机跨越到加密资管,对于熟悉葛越晟和吴忌寒的人来说可能并不意外。
在创办比特大陆前,葛越晟和吴忌寒相识于一家私募股权基金,他们在该基金做投资分析。创办Matrixport 在不少行业人眼里,是他们的一次回归。
但对于葛越晟而言,更像是重新启程。
从比特大陆出走并不是一件谋划已久的决定,Matrixport最早只是比特大陆内部的一个部门,专注于做场外交易和资产托管。葛越晟在接受ChainCatcher采访时提到,当一众比特大陆的开发人员跟随他们离开时,未来对于他们而言仍是未知的。
经历过2018年的监管机构清算之年,2019年初加密市场仍然被加密熊市的阴云笼罩着,整个市场的信心处于谷底。
但葛越晟等Matrixport 核心团队成员仍看好加密市场及比特币走势,并相信其辐射的人群也会越来越广,并最终将成为主流的金融投资品。
葛越晟提到,比特大陆的矿机生意,离普通的加密用户有点远,这次创业是否要选择一个更普惠的赛道,为加密人群提供入门级的金融服务,成为他们的思考议题。
彼时,主流的加密金融服务依然是加密交易所。自2010年Bitcoin Market、门头沟等首批加密交易所诞生,加密交易所一直是兵家必争之地,经历近10年的激烈角逐,2019年时整个加密交易所市场格局仍然难分伯仲。
2019年5月FTX 才刚刚起步,而如今最大的加密交易所币安彼时才成立仅两年,仍在为冲击第一的宝座而努力着。
当时加密交易所已成为创业红海,葛越晟等人认为很难在前人之上作出更多突破。“从团队的一贯风格来说,我们也不太喜欢重复造轮子,完全照搬前人做过的事。”
深度思考两三周后,葛越晟等核心成员认为,加密行业相对更缺的是加密理财服务。作为加密OG,经历过数个周期后,他们很清楚,“加密投资十赌九输,甚至十赌十输。”,如何帮助用户管理资产,避免返贫必将是大多数用户未来的投资需求。
Matrixport 初步定位为加密理财平台,相比于交易所提供的基础交易功能外,Matrixport 还有更明确的目标,防止客户返贫。
交易所90%的用户均为散户,Matrixport 则先瞄准有一定资产规模的理性投资人,力求为这部分高净值个人,机构抵抗市场波动,稳健理财。
从市场竞争的角度来说,彼时亚洲市场,加密货币资产管理领域还是一片蓝海。
选择蓝海市场,也意味着从零做起。 Matrixport 虽然因比特大陆的关系,在创立之初就头顶光环,但一切几乎重头再来,未来仍然面临着巨大的挑战。
如何让用户重新认识他们,是葛越晟当时的一大挑战。加密资管是一个对于合规要求较高的赛道,如何适应加密的监管趋势,这些都不是易事。
要么一鸣惊人,要么石沉大海
2019年10月,Matrixport借鉴传统金融的结构化理财产品逻辑,首发了加密双币理财投资,这也是加密领域首款双币理财产品,标志着传统金融模式首次落地区块链。
彼时大部分CeFi资管公司,都提供单币理财产品。和传统银行的储蓄类产品类似,加密的单币理财产品,让持币用户通过存币以获取收益,分定期和活期两类。
一家创业公司要推市场首创产品,似乎有点像在赌博。
但对于葛越晟来说没有更好的选择。币圈一天,人间一年,在如此快节奏的加密市场下,他需要尽快抢占用户市场,“如果一开始的产品未能说服或留下客户,我们可能就石沉大海了。”
事后证明,他们赌对了。双币理财很快为Matrixport 拓展市场打响了第一枪。
2020年DeFi Summer 的到来,加密市场开始由熊转牛。加密用户追求更高收益的需求被进一步激发。
DeFi 的“流动性挖矿热潮”迎来井喷,不少项目动辄几百几千甚至几万的收益率,吸引用户资金蜂拥而至。
CeFi虽然强调稳健理财。但在人人追涨的狂暴大牛市下,更多的机构和投资者对于理财方案的配置和收益也有了进一步的需求。要想留住客户,加密理财的收益率也必须跟上节奏。
此时,Matrixport 的双币理财产品赢得了得天独厚的优势。相比于单币理财,双币理财作为一种短期投资产品,可以帮助用户获得更高收益。
Matrixport 顺应市场需求的双币理财,也很快吸引了多家金融服务机构、数字资产钱包和交易所的效仿。比如币安矿池推出了双币宝理财产品,虎符等多家CeFi机构也都上线了双币理财产品。
葛越晟回忆到,双币理财一定程度上也教育了市场。对于一批有一定资产规模、较为成熟的投资人来说,拿到交易所赌、或者囤着币不交易之外,还可以拿到Matrixport这样的加密理财平台,在可接受的风险范围内,追求更高的收益。
双币理财为Matrixport 吸引了首批用户后,其根据用户风险偏好等多个纬度,陆续为用户提供了活期,固定收益,结构化产品,借贷,基金等理财产品矩阵。
在葛越晟看来,做加密资管不是单靠一个产品就能突然爆火,他需要经过时间的检验,才能积攒真正的用户。
带用户完成从熊市穿越到牛市的一整个周期后,Matrixport 才算是正式完成了从零到一的积累,沉淀了一批忠实客户。
“不少用户发现,Matrixport确实能帮助他们在波动极大的市场下,保证资产不被吞噬,也能跟随着比特币的增长周期,顺势完成财富的大幅升值。”
葛越晟称,当时Matrixport资产管理规模最高超过了 50 亿美金,平均单个用户的资产规模也超过1万美金以上。此时,Matrixport 团队规模也从最初的不到100人拓展了200人,翻了一倍。
经历过一个牛熊周期的验证后,比葛越晟、吴忌寒明星创始人光环更吸睛的是,Matrixport自身业务的增长潜力。
在Matrixport 成立两年后,2021年8月2日,Matrixport 宣布以10亿估值完成1亿美元融资,跻身独角兽。
投资人名单既有K3 Ventures、C Capital、DST Global、IDG Capital、启明创投等传统知名风投基金等参与,也有Dragonfly、Foresight Ventures、Polychain、A&T Capital等加密原生基金。
危机与转机
来到2022年,让很多人始料未及的是,在经历DeFi Summer、NFT Summer的狂暴牛市后,2022年加密迎来了史上最凶猛的暴雷潮,而CeFi资管更是重灾区。
2022年初,加密货币生态系统的市值达到近3万亿美元,到年底则蒸发了2万亿美元,随之消失的还有Luna、3AC、Celsius 、Voyager Digital、FTX、BlockFi等头部参与者。
尤其是加密交易平台FTX的轰然倒塌,让一大批的加密金融机构惨遭波及。相比于外界对于Matrixport 为代表的CeFi资管平台的担忧,葛越晟却很淡定。
一方面,在他看来,这是一个历史发展必经之路。无论是传统金融、还是加密金融,总会有一些激进的机构盲目追求高收益,导致动作变形,轻视了风险。
另一方面,Matrixport 自成立一直将风控、合规视为头等且长期的大事,虽受到行业系统风险的波及,但并不用担心伤其筋骨。
Matrixport 从成立之初就自主研发了一套加密资产托管系统Cactus Custody,其是一套由从内部需求而创建,并以满足机构客户需求而改进的企业级合规的加密货币财务系统和安全托管平台,也是亚洲最早一批提供机构级加密托管服务的平台。
通过银行金库级安全保障、冷热存储分离等多重的安全机制,Cactus Custody自成立以来一直零事故。目前 Matrixport 及 Cactus Custody 已经不间断地护航超过近100亿美元的资产安全。
每一次金融暴雷潮过后,引发的还有信任危机。一批CeFi资管倒下后,用户开始用更加怀疑的态度看待整个加密资管行业,他们担心的已经不是收益问题,而是本金安全。
加密行业也开始呼吁“Not Your Keys Not Your Coins”。Matrixport平台上也陆续出现客户要求提币到自己的钱包的情况。
对于用户而言,再多的解释安抚,都比不上提币流畅来的有安全感。这个阶段,Matrixport以其顺畅,安全的提币体验,消除了用户的担忧。
对于葛越晟来说,行业的信任危机需要时间来修复,Matrixport 能做的就是继续优化合规风控。
Matrixport在风控服务上做了多次升级。比如披露更加充分、保持良好的可追溯记录(track record)。
具体到公司在风控做决策上,葛越晟介绍,相比于不少资管公司,由单一的个人来拍板什么做什么不做,Matrixport则建立了一套完整的机制,需要各相关部门进行权力制衡,甚至有引入外部委员会来参与重大决策。
在风险控制技术层面,也建立了稳定运行的机制。对于各种极端的意外事件,Matrixport需要保证最快的反应速度。
最重要的是,Matrixport在尽可能的消除对手方风险,在资金层面上尽量不牵扯过多的对手方。
对于绝大数的链上合约,Matrixport则选择不参与。对于很少一部分使用到的合约,Matrixport对其权限、日常监控都做了优化。
葛越晟对于Matrixport的风控体系非常有信心,并表示“这是业界最成熟最完整的风控体系之一”。
加密暴雷潮,一定程度也倒逼全球关注加密金融服务的国家或地区,在加密合规监管上加快了步伐。以美国、香港、韩国、日本、新加坡、欧盟为主的国家或地区及组织带队制定行业监管标准。
对于CeFi 而言,危机中也有转机。2022年10月,香港财政司正式发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》,开始积极拥抱加密等虚拟资产。自此专注亚洲的资管服务商拥有了一个更有潜力的发展土壤。
2024年6月,香港虚拟资产交易平台发牌制度过渡期正式结束。香港证监会也对外披露了“被当做获发牌”(现为虚拟资产交易平台申请者名单)的11家平台名单,Matrixport子公司 Matrixport HK 就是其中之一。
香港证监会的审批流程严格,涉及到平台的技术和安全措施、反洗钱和反恐怖融资的合规性、交易机制和风险管理以及投资者保护措施等多方面的安全合规问题。
能进入该名单也离不开 Matrixport 在安全合规上的努力。Matrixport自成立之初一直推动多地区合规牌照的申领,目前已取得了香港信托公司牌照,放债人牌照,美国金钱服务牌照、英国FCA合规授权代表公司,并且为瑞士FINMA SRO-VFQ会员。
下一个5年,打造弥合传统金融和加密金融的超级账号
2024年,Matrixport 成立5周年之际,更以15亿美金估值入选2024胡润全球独角兽榜单。
几乎穿越了两个牛熊周期后,Matrixport 也积累了一大批忠实用户及拥有庞大的产品矩阵。
围绕低中高各个级别的风险水准,Matrixport 为机构、合格个人用户提供数字资产的交易、借贷、托管以及支付服务,业务线产品线几乎覆盖了所有加密用户的理财需求。
Matrixport 的业务边界也在不断扩大,不但成立之初就独立研发了机构级第三方托管方案Cactus Custody,Matrixport旗下也通过加密交易所BIT、链上现实世界资产平台Matrixdock、投资机构Matrixport Ventures来战略布局。
这对一家公司在市场真实需求的挖掘以及人效管理上,提出了很高的要求。正如每家创业公司可能会经历的,Matrixport 也推出过一些不符合市场需求的产品,在上线后不达预期后最终中止。
如今对于到底哪些该做,哪些不该做,葛越晟有自己的准则。
首先紧跟主流叙事是基本逻辑,在这个基础上能不做的就不做,比如如果客户需求不普遍就可以不做,“追求简洁,会让风险更好得到控制。”
在首个5年的探索下,如今,Matrixport的资管和托管金额分别都达到了30亿美元左右,处于亚洲最大的加密资管规模行列。
下一个5年,Matrixport 又有哪些目标?
葛越晟称,一方面,Matrixport的宗旨依然是帮助用户穿越牛熊,经受住市场波动,挣到与行业增长同频的钱。
“加密理财市场空间会越来越大。”今年年初,比特币现货ETF获批后,比特币一度涨超7万美元大关,市值一度超越白银。
葛越晟表示,这意味着比特币甚至以太坊未来的增值倍数不会像前几个周期如此之大和迅速。
“从几千美元涨到几万美元可能容易,但从几万涨到几十万美元,比特币总市值可能将超过黄金,这个增长难度就非常大。”
在葛越晟看来,在百倍甚至万倍收益的投资机会变得罕见后,用户的投资心理也从追求投机暴富,转变为资产管理。一些原本在交易所边赚边亏的用户,会开始寻找更专业的理财平台,帮助他们守住资产,降低风险以赚取更理性的收益。
另一方面,Matrixport需要拥抱传统金融,服务更大规模的用户群。
2023年年初,经历了暴雷洗牌的加密金融,开始回归理性,寻求与传统金融融合。
试图打通传统金融和加密金融的 RWA 赛道,吸引了高盛、Hamilton Lane、西门子等传统金融的大机构,币安、Matrixport等CeFi以及MakerDAO、Aave 等DeFi协议争相布局。
其中,美债代币化是推动RWA发展的主力路线。Matrixport的资产管理平台Matrixdock 推出了“短期美债代币”(Short-term Treasury Bill Token,下称STBT),为加密用户导入传统金融的无风险利率。除了降低信用风险外,STBT 为持有者创造稳定的利息。
继RWA后,不断成熟的加密金融与传统金融的融合速度预计会加快。
如今Matrixport已完成从入金、交易、托管、理财、到出金等一站式加密资产管理闭环,是一个可以普惠加密金融大部分用户甚至传统金融用户的重要入口。
如何不断拓展边界,成为弥合传统金融和加密金融的超级账号,便是Matrixport下一个5年的发展目标。
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